股指进入休整阶段市场将会随机寻找新的契机1

股指进入休整阶段市场将会随机寻找新的契机

时间:2016-12-14 16:13:03 基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【基金曝光台】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【金融曝光台】！

原标题：股指进入休整阶段

本周三大期指面临交割，主力合约逐步移仓至1701合约，受证监会对险资警告影响，12月5日股指出现大幅跳空低开，市场逐步企稳回升，但由于12月市场流动性较为紧张，受美联储本周加息在即、限售股解禁压力较大、IPO近期提速、基金赎回等利空消息的集中影响，周一市场出现大幅下跌，其中上证指数创了半年来很大跌幅，而创业板下挫5.5%跌破2000点，创了9个月来新低。笔者在前一篇文章《股指将在迂回中前进》提到后市需重点关注风险，12月在经历了两次大幅调整后，市场风险情绪得以释放，但由于临近年末，利空因素持续可能令大盘进入短暂修整阶段，从中长期来看，价格重心将不断上移。

近期股市的风险因素主要来自于资金面，而经济基本面表现相对平稳，对股市的利空压力较小，预计在未来一段时期经济的基本面对股市的影响可能弱化，更多影响因素在于资金面和估值面。

经济面的弱化主要来源于多空因素的互相牵制，从多方因素来看，我国市场的价格结构和资金结构均持续好转，CPI-PPI和M1-M2剪刀差持续缩小，表明我国通胀有所回升，企业流动性陷阱问题有所缓解，作为经济的三驾马车来看，本月公布的数据均表现良好，尤其是进出口数据大幅优于预期，表明在生产、需求和预期方面的积极因素在不断增强。虽然价格结构和资金结构的剪刀差有所好转，但CPI-PPI剪刀差5年来首次呈现负值状态，表明我国物价上涨主要是上游行业，而中下游由于需求不足，使得上游无法顺利传导至中下游，带河南军海脑病医院是三甲医院吗动CPI的上涨，同时资金结构的剪刀差仍位于历史的较高位置。

另外，我国经济武汉治疗癫痫病目前面临三大困局，对于股市而言既是挑战，也是机遇。*一大困局在于基建投资无法全部替代房地产投资，对新型经济增长点的寻求成为未来的主要难题。第二大困局在于货币政策陷入两难，人民币贬值压力可能进一步显现，资金外流压力加大，在保增长的治疗癫痫的好方法都有哪些呢同时，很难通过降息、降准为市场提供流动性，反而会促进人民币贬值，但如果通过加息的方式，抑制贬值，则会提高资金成本，且目前银行间资金面已持续偏紧，隐性加息已基本成市场共识，若再加息很难实现稳增长的目标。第三大困局是目前面临一定程度的“资产荒”，人民币贬值导致资金外流压力加大，预计外管局将进一步采取限制措施，而这部分资金为了实现一定的收益，不得不去寻找可投标的，但由于楼市调控，债市因去杠杆防金融风险，也步入了小熊阶段，获得优良投资回报率的难度不断上升。从*一大和第三大困局来看，对股市而言，目前具有政策面和资金面双重利好，而第二大困局则对股市具有一定的抑制作用。

12月6日全国社会保障基金理事会公布了*一批基本养老保险基金投资管理人名单，目前共有21家机构获得了基本养老保险基金投资管理人资格，机构预测初次入市资金规模约为4000亿元，将会给市场带来一定的流动性。同时从2001年以来的估值来看，除中证500指数市盈率中值略高于平均值，沪深300指数和上证50指数市盈率中值均处于中位数下方，从今年来看，三大期指对应的现货指数市盈率跌至了熔断之后的相对低位，随着后期利空消息释放结束，估值进一步的修复，市场将会随机寻找新的契机。老年性癫痫病原因（作者单位：上海中期）